国金证券发表研究报告指，首予先声药业(02096.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.23百万; 比率 4.123% 「买入」评级，目标价20.16港元。
该行表示，先声药业创新转型成效显着，商业化创新药已增至10款，创新药收入占比从2020年的45%提升至今年上半年的77%。短期来看，核心管线进入密集收获期，药物获纳入医保目录，有望加速放量；重磅失眠药兼具消费属性，市场潜力大。长期来看，自研管线聚焦差异化，多款产品已实现BD，创新能力持续得到验证，技术平台和管线可望持续BD出海。另外，公司稳健成长系列品种持续为其带动稳定的现金流。
该行认为，公司短期管线放量与长期创新迭代形成共振，成长确定性强，预计公司2025至27年的营业收入分别达76.3亿、91亿及110.4亿元人民币，按年分别增长15%、19.3%和21.4%；期内纯利11.5亿、13.8亿及16.6亿元人民币，按年分别升57.3%、19.4%和20.5%，对应每股盈测为0.44、0.53和0.64元人民币。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-30 16:25。)
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